7月31日，中國證監會同意了圣元環保股份有限公司首次公開發行股票的注冊申請，資本市場環保概念股又添一員。1997年成立的圣元環保，專注于城鎮固液廢專業化處理業務，是我國領先的生活垃圾焚燒發電和生活污水處理項目運營商之一?？v觀發展歷程：公司成功轉型，一舉抓住環保行業發展的機遇，踐行匠人精神，歷經行業風雨，成就優秀品牌。  

目光敏銳  轉戰環保  終成大器

圣元環保的前身是福建海恒股份有限公司，主要從事建筑石材及海產品進出口貿易業務。隨著公司進出口貿易業務競爭日益激烈，公司在兼顧進出口貿易主業的同時開始尋找新的方向。

而機會總是青睞給有目光明銳、敢于創新的人。2002年9月，國家計委、建設部、國家環?？偩职l布《關于推進城市污水、垃圾處理產業化發展的意見》，指出切實推進城市污水、垃圾處理項目建設、運營的市場化改革，鼓勵各類所有制經濟積極參與投資和經營；同年7月和9月，福建省人民政府分別發布《關于推進城市污水處理產業化的補充意見》和《關于推進城市垃圾處理產業化發展若干意見》。一系列的政策出臺，讓公司察覺到環保行業可能存在的巨大機遇。2002年下半年，公司成立了南安圣元等公司，開始尋找環保業務相關機會。而現任公司董事長朱煜煊也于2003年決心從國企離職，開始參與圣元環保的實際經營管理中，并對公司的戰略發展方向重新定位，即放棄進出口貿易業務，全力拓展環保業務機會。

2004年2月，建設部制定《市政公用事業特許經營管理辦法》（建設部令第126號），確立了以特許經營制度為核心的中國城市污水、垃圾處理市場化改革，我國污水、垃圾處理行業市場化進程進入快速發展階段。圣元環保于2004年成功取得第一個生活污水處理項目，2006年成功取得第一個生活垃圾焚燒發電項目。隨著國家對環保行業的扶持力度提升，尤其PPP模式的推出，環保行業市場空間快速釋放，而公司也在不斷地積累行業經驗和開拓市場，收獲更多項目。截至目前，圣元環保在生活垃圾焚燒發電領域擁有運營項目7個、在建項目5個、籌建項目3個，已運營項目垃圾處理能力9000噸/日，在建和籌建項目垃圾處理能力為6350噸/日；公司在生活污水處理領域擁有運營項目5個，已運營項目生活污水處理能力28.15萬噸/日。經過十幾年深耕積累，公司已逐漸形成在城鎮固液廢專業化處理領域的品牌優勢。

據公司招股說明書顯示，2017年-2019年，圣元環保的營業收入分別為4.27億元、7.27億元和8.88億元，對應的凈利潤為6378.69萬元、2.10億元和2.17億元，公司業務發展迅速。而根據公司預測：2020年前三季度營業收入為8.60億元至8.80億元，同比增長30.67%至33.71%，實現扣非后歸母凈利潤為3.00億元至3.30億元，同比增長81.47%至99.62%。營收和凈利的迅速增厚，標志著公司發展已經駛入快速車道。

更為值得關注的是，對比同行業的本科及以上人數占比、研發費用占比等技術實力指標，以及毛利率、凈利率等主要財務指標，公司具備人才優勢、項目管理效益高等綜合實力。借助此次登陸資本市場的契機，圣元環保有望進一步夯實核心競爭力，回報廣大投資者。

穩扎穩打  任憑風雨  安然無恙

生活垃圾焚燒發電行業和生活污水處理行業屬于資本密集型行業，具有一次性投資規模大、投資回報周期長的特點，持續的資金支持是推動企業發展的重要因素。

2015年，發改委、財政部大力推廣PPP項目，投資額超4萬億，投資項目涵蓋農業、水利、交通設施、市政設施、公共服務、生態環境等多個領域。一場環保盛宴由此拉開，環保企業紛紛出動，“跑馬圈地”，就連一些國企大鱷也開始加入戰局。然而，在2017年底開始的新一輪金融去杠桿、PPP清庫存、強化對影子銀行的監管等多重因素的打壓下，環保行業的融資變得極其困難。在突如其來的行業政策變局下，以及對行業風險的預計不足，蒙眼狂奔的環保企業遭遇了史上資金鏈最緊張的時刻，部分上市環保企業出現債務違約，甚至面臨停工、破產的危機，就連龍頭環保企業也不例外，亦不得不伸手向外求援。正所謂“一招不慎，滿盤皆輸?！笨梢?，用企業規模大小來衡量環保企業的實力并非完全可靠。

圣元環保一直堅持穩扎穩打，在應對行業政策變化上，公司遵循自身的節奏。自2004年簽訂第一份項目訂單以來，公司在生活垃圾焚燒發電領域擁有運營項目7個，在生活污水處理領域擁有運營項目5個，公司經營發展的節奏十分平穩，并未過于激進地擴張業務，這也使得圣元環保順利度過行業最艱難的時刻。

同時，公司部分項目已經進入運營期，能夠貢獻穩定充裕的現金流入，這也為公司保持正常運營打下堅實的基礎。根據公司公開數據，2017年、2018年和2019年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別是2.63億元、4.58億元和4.44億元；而且隨著新投建項目的完工和運行，公司經營活動產生的現金流入還能保持持續增長的趨勢?？傮w上，公司具有穩定充足的現金流保障，以支持企業的正常的運轉和發展。此外，由于公司資信水平良好，融資渠道較為暢通，為正常生產經營及項目建設提供良好的外部資金保證。

匠人精神  創新技術 樹立品牌

相比于其他激進拓展業務的環保企業，圣元環保更多地將精力放在做好項目精細管理和提高運營效率上。在項目建設、管理上，公司更傾向于應用成熟穩定的技術，首先保證項目長期運行的穩定性、可靠性和安全性，然后再考慮項目的投資和運行成本。這使得公司在業內獲得良好的口碑，還因此榮獲重點環境保護實用技術示范工程、中國固廢行業最具社會責任投資運營企業、環保優秀品牌企業等多項榮譽。

值得一提的是，在2020年初的新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作中，由于公司在莆田圣元的項目上預留了設備升級空間，可以方便后續協同處置醫療垃圾、餐廚垃圾、廚余垃圾等廢棄物，使得該項目24小時連續運行，在確保兩千萬人口的生活垃圾、廢棄口罩日產日清的前提下，能夠同時根據政府疫情防控要求應急處置部分醫療垃圾，有效控制污染源的二次傳播感染。莆田圣元利用生活垃圾焚燒設施應急處置醫療廢物的舉措也被生態環境部固體廢物與化學司作為首批案例推廣應用。

再比如，由于垃圾焚燒發電系統和污水處理系統是多個單項技術的集成，不利于整個項目系統高效率、低成本運行，公司于是在先進運營管理基礎上，將各項核心技術集成運用，最終提高整個生垃圾焚燒發電系統和污水處理系統的工作效能。公司還亦堅持以“資源化”為導向，通過技術革新不斷提高對廢棄物的回收利用，提高垃圾、污水資源的再生利用，實現資源化的目標，體現出強烈的社會責任感。

由于精益求精的匠人精神，公司在業務發展上自然十分重視技術的創新。目前公司已獲得授權專利70件，且多項相關專利已產業化。此外，公司還參與了由國家住建部組織、國家科學技術部核準的國家科技支撐計劃課題任務“大型垃圾智能化焚燒成套裝備與安全運營技術和示范”的研究并產業化，公司工藝選用的單臺垃圾焚燒爐設計日處理規模從最早的300噸/日發展至目前的750噸/日、余熱鍋爐蒸汽參數由中溫中壓向利用效率更高的中溫次高壓過渡，促進了行業技術進步。

時代召喚  戰略募投  再次騰飛

環保行業已經歷融資最困難的時刻，國家政策積極發展環保事業的初衷不改，未來生活垃圾焚燒發電和生活污水處理行業還有廣闊的發展空間。近年來，我國對于環保相關政策也在不斷規范和完善，環保投資力度日趨加強；環保產業技術水平的推動行業降本增效，環保行業未來將實現跨越式發展。

圣元環保經過十幾年積累，已具備豐富的項目投資、建設、運營經驗，并憑借成熟先進的業務技術和安全穩健的項目運營管理，在行業內樹立了優秀的企業品牌形象。在生活垃圾焚燒發電和生活污水處理領域，政府部門往往非常重視環境服務提供商的項目投資、建設、運營經驗，公司無疑是滿足這些條件的佼佼者。

時代的風口再次來臨，圣元環保過去豐富的行業經驗積累將使得公司再次抓住機遇，實現又一次騰飛。公司本次公開發行預計募集資金17.70億元，主要用于建設公司旗下的4個能源發電項目和償還融資租賃款項、銀行貸款等長期借款，將極大助力公司未來發展。待募集資金投資項目建成運營后，公司的盈利能力將提升一個臺階，也會有效緩解四地垃圾處理壓力，提升當地垃圾焚燒無害化處理水平，改善生態和居住環境。

另外，由于項目建設所需，公司過去的借款規模較大，造成較高的財務成本，本次募投中公司將用4億元資金償還融資租賃款項、銀行貸款等長期借款，屆時公司營運資金將得到補充，將顯著降低財務費用，提升利潤水平，并使得公司流動性風險降低，財務結構更加穩健，也將有助于提高公司取新項目的能力。

圣元環保表示，公司未來將向其他重點區域或城市進行戰略布局，不斷豐富公司的項目儲備，繼續秉承“誠信至圣，創新為元”的企業理念，勇擔企業社會責任，竭盡所能地為國家節能減排、資源再生利用和改善人居環境貢獻力量。