8月24日，圣元環保股份有限公司（下稱“圣元環?！保┰谏钲谧C券交易所創業板成功上市。公開發行6800萬股人民幣普通股（A股），且占本次發行后總股本不低于25%。

圣元環保于1997年成立,自2004年開始涉入環保領域。公司專注于城鎮固液廢專業化處理業務，主要通過取得BOT（即公司與政府或政府授權方簽訂特許經營權協議）等特許經營方式從事生活垃圾焚燒發電和生活污水處理等項目的投資、運營管理及維護業務，是我國領先的生活垃圾焚燒發電和生活污水處理項目運營商之一。

營利雙收 研發產業化成果明顯

報告期內，圣元環保的營業收入年年遞進，分別為4.27億元、7.27億元、8.88億元，2018年與2019年的營業收入同比增速為70.26%、22.15%。凈利潤對應分別為6378.69萬元、2.10億元、2.17億元。公司業績增長較快，2017年至2019年公司主營業務收入復合增長率為40.85%。

圣元環保主營業務收入增長穩定，主要包括垃圾焚燒發電業務收入與污水處理業務收入。其中，生活垃圾焚燒發電業務收入包括售電收入和垃圾處理費收入。報告期內，公司垃圾焚燒發電業務收入為36965.10萬元、61039.20萬元和69121.96萬元，占營業收入比例分別為86.63%、83.95%和77.81%。隨著新建垃圾焚燒發電項目陸續投入運營，垃圾焚燒發電業務占比將進一步得到增長。

與此同時，垃圾焚燒發電業務的發展，也推動著毛利逐年穩步增長。報告期內，毛利總額分別為20970.77萬元、37778.04萬元、40977.84萬元。

隨著國民經濟發展以及垃圾分類的逐步推行，生活垃圾熱值從目前的低熱值逐漸向中、高熱值過渡。圣元環保參與由國家住建部組織、國家科學技術部核準的國家科技支撐計劃課題任務“大型垃圾智能化焚燒成套裝備與安全運營技術和示范”的研究并產業化，工藝選用的單臺垃圾焚燒爐設計日處理規模從最早的300噸/日發展至目前的750噸/日、余熱鍋爐蒸汽參數由中溫中壓向利用效率更高的中溫次高壓過渡。

值得一提的是，圣元環保技術的研發成果獲得多項相關專利并已產業化，技術均應用于公司主營業務，實現了與公司產業的高度融合。報告期內，研發費用快速增長，分別是794.82萬元、967.31萬元、1077.49萬元。截至目前，圣元環保已獲得授權專利70件。

十余年的積累 致力成為行業佼佼者

積累了十余年垃圾焚燒發電項目的投資、建設、運營經驗，圣元環?，F有7個已投入運營的生活垃圾焚燒發電項目，5個在建項目，3個籌建項目，已在生活垃圾焚燒發電領域形成一定的業務規模。同時，公司的核心管理團隊長期從事生活垃圾焚燒發電項目的投資、建設和運營管理，熟悉國內市場，能準確把握行業趨勢。

2016年，國家發展改革委和環境保護部發布《關于培育環境治理和生態保護市場主體的意見》（發改環資〔2016〕2028號），提出主要目標包括綠色環保產業不斷增長，產值年均增長15%以上，2020年環保產業產值超過2.8萬億元，培育50家以上產值過百億的環保企業等主要目標。

而圣元環保所處的生態保護和環境治理行業屬于國家政策鼓勵大力發展的環保行業，主要客戶則均為政府部門。近年來，圣元環保司業務發展迅速，增長率較高。與同行業上市公司相比，在本科及以上人數占比、研發費用占比等技術實力指標方面，以及毛利率、凈利率等主要財務指標方面，具備人才優勢、項目管理效益高等綜合競爭力。

招股書顯示，圣元環保此次發行的募集資金將在扣除發行費用后，用于慶陽市生活垃圾焚燒發電項目（一期）、鄄城縣生活垃圾焚燒發電項目（一期）、梁山縣環保能源發電項目（一期）、汶上縣環?？萍及l電項目（一期）、償還融資租賃款項、銀行貸款等長期借款項目。計劃進一步加大對現有項目周邊縣市垃圾焚燒發電項目的開拓力度，同時嘗試向其他重點區域或城市進行戰略布局，不斷豐富公司的項目儲備，提升公司的盈利能力和抗風險能力。

減量化焚燒法逐步代替填埋 垃圾發電廠大型化效應

根據國家統計局數據，我國生活垃圾清運量總體呈現穩中有升趨勢，截至2018年底，全國城市生活垃圾清運量達到2.28億噸，垃圾處理行業尚處于快速發展階段。

我國城市生活垃圾處理方式主要為衛生填埋處置、焚燒等形式，但城市人口密集、填埋土地稀缺的國情特點推動了城市垃圾焚燒替代填埋處置的發展。填埋方式浪費土地資源難以為繼，生活垃圾焚燒發電產業作為國家戰略性新興產業，是國內垃圾重要處理途徑之一。近十年我國生活垃圾處理呈現出以填埋為主，但占比持續下降，焚燒處理不斷提升的特點。

放眼國際，根據生物質能產業促進會數據，2012年全球垃圾焚燒廠2100座，年焚燒量2.3億噸，項目數約1200個。2015年，按各地區的垃圾焚燒處理量統計：歐洲約9000萬噸，日本3490萬噸、美國2700萬噸。經濟全球化的環境下，城市垃圾制約社會進步與經濟發展，焚燒替代填埋的趨勢愈加明顯。

根據我國“十三五”規劃來看，到2020年，我國城鎮生活垃圾焚燒處理能力在無害化處理能力中的占比要提升至50%以上；2020年，我國重點城市垃圾無害化處理率計劃將達到100%，其他城市處理率要達到95%以上，縣城的處理率要達到80%以上。

而現階段我國垃圾焚燒率僅為30%左右，我國垃圾焚燒發電行業未來發展潛力巨大。此外，垃圾焚燒發電技術較為復雜，投資成本高，加上我國垃圾中可燃燒成分較低，只有形成規模效應才能保證垃圾發電廠滿足日常運作且有一定的收益。因此，未來垃圾發電廠大型化將是必然趨勢。

圣元環保秉承“誠信至圣、創新為元”的經營理念和“以人為本、開拓創新、至誠地推動我國環境保護事業的發展”的企業文化。未來將專注于市政公用環保領域，堅持以人才、技術為基礎，以安全生產為根本，致力于成為國內一流的生態保護和環境治理服務提供商。